小麦还在跌，市场情绪也没好到哪儿去。
因为现在来看，小麦基本没啥利好。
一是托市80万吨小麦还在持续，如果没有大变化，估计后续会一直拍。
二是地储拍卖也在大放量，而且流拍率很高，似乎很快就要上演越拍越跌，越跌越拍的戏码了了。
三是玉米也涨不动了，玉米一涨不动，小麦的替代价值也就要打折扣了。
所以怎么看都是利空，这也就使得小麦市场不免开始忧心忡忡了。
既然当前没啥利好，那么市场的目光就又落到了新麦身上，开始猜测起新麦的行情来。
之前在小麦还在上涨的时候，就有部分库点预收新麦了，从价格来看，基本是随行就市，没有太高，也没有太低，基本就是在托市价上面一点。
当时小麦还在看涨呢，这也说明市场对新麦的预期没有太高，也说明市场挺理性的，并没有因为小麦上涨而过度看涨新麦。
但现在小麦下跌了，新麦的预期又是什么样呢？
基本上没有太大变化。
一是余粮偏紧，新麦丰产压力不大。
虽然说目前市场对新麦没有太多的消息，基本上仍是一个丰产的局面，但由于当前小麦余粮偏紧，所以即便新麦丰产，也没有形成太大的压力。
而且当前小麦供应增加，主要是政策小麦拍卖放量的原因，虽然说很大程度上补充了市场供应，但也难完全取代市场化供应。
所以在余粮偏紧的格局下，市场对新麦的看法也就趋于理性，没有受到过度的情绪影响。
二是政策托市意味浓。
虽然现在政策小麦正放量大拍卖，这个之前我们说过，政策拍卖更多是让小麦回归理性，而不是要压低行情。
从这两年的政策态度来看，对小麦的托底作用是很强的，比如去年麦价大跌，就启动了托市收购，直接就把麦价给托了起来。
所以政策拍卖放量也是在稳定行情的基础上进行的，不会一边搬起石头一边再砸自己的脚。
目前市场对新麦的开秤预期普遍在1.23到1.26元/斤，和之前预收购的价格差不多。
这也说明市场对于新麦既没有过度看涨，也没有过度看跌。
同时，这也说明当前来看，新麦的减产预期不大。
虽然去年冬小麦出现大面积晚播，但年后天气稳定，利于冬小麦生长，再加上技术管控能力提升，所以没有给小麦留太多的炒作空间。
不过四五月份将是小麦的关键生长期，所以也不能掉以轻心，还要看具体的表现。
而从市场对新麦的反应再来倒推当前这波小麦的动荡似乎也就明朗了。
第一，距离新麦收获时间越来越近了。
现在马上4月份了，最早一批新麦收获大概在5月中旬左右，也就是说，还有一个半月的时间。
如果按照目前的市场预期，在这么短的时间里，小麦是很难走出大起大落的行情的，所以小麦冲高受阻。
第二，供需弱平衡。
虽然余粮偏紧，但两大拍卖不断补充市场，形成了供应增加，需求可控的局面，在这种情况下，小麦冲高的动力也不大。
所以1.25到1.3/斤仍是小麦的安全震荡区间。
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